今日外汇市场分析：“美联储传声筒”点燃金价创新高行情！
admin 2024-09-13 19:02:15
亚盘市场回顾
外汇市场基本面综述
美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%,均高于 预期但前值被下修；美国上周初请失业金人数温和升 至23万人。利率期货显示美联储9月降息50BP 的概率 为39%。
欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25个 基点至3.50%,为2023年6月以来低位；今后三年GDP 增速预期全面下调，通胀预期维持不变。欧洲央行利 率决议后，欧元兑美元小幅走高，欧股主要股指下挫。 交易员削减对欧洲央行的降息预期，预计年末前将再 降息36个基点。
欧洲央行行长拉加德：对10月会议无任何预先承诺， 通胀将在明年降至2%。
机构观点汇总
法农信贷：仍看空欧元但不像此前那么悲观，四季度目标价为...
我们维持当前对欧元兑美元的悲观看法，但降低了未来3个月和6个月欧美的悲观预期。这是因为：
1、美联储比之前提前实施宽松周期的风险越来越大，这可能会削弱美元吸引力。话虽如此，我们怀疑美联储是否会满足目前激进的市场降息预期，因此，在未来3-6个月里，若不像以前那样激进，美元将继续从当前水平反弹。
2、美国大选可能比目前民调显示的更势均力敌。我们继续认为特朗普胜选的可能性较高，这将在四季度提振美元。共和党大获全胜的前景提供了美元强劲反弹的机会。
3、市场对法国潜在政治动荡的担忧已经缓解，并可能将主权债务风险降至欧美的次要驱动因素。虽然这会降低欧元下行风险，但不能完全消除未来几个月和几个季度的下行风险。
考虑到上述情况，我们现在预计欧元兑美元在四季度和明年一季度接近1.08，此前预期分别为1.05和1.07。进一步来看，我们预计在美国经济前景恶化和通胀前景疲软的情况下，美联储相对更激进的宽松政策将进一步推低美元，到2025年四季度，欧美将重新回到1.12。
分析师Divyang Shah：欧洲央行新预测暗示后续利率路径是……
欧洲央行最新的预测发出了一个非常鸽派的信号，为欧洲央行将从今年的季度性降息转向明年的连续降息的观点增加了砝码。更新后的预测与6月对比有两点非常突出：1. 对经济增长的下调幅度较大；2. 对中期通胀率的预测保持不变，核心和总体通胀率均保持在2%或低于2%的水平。这些预测表明，欧洲央行有可能转向关注增长风险而非通胀风险，这反过来又意味着加快降息步伐，很可能在2025年上半年实现连续降息。我们的观点是，欧洲央行10月不会降息，然后将在12月降息，然后在2025年上半年的每次会议上降息，最终将利率降至2.25%。
澳新银行：美联储本轮宽松周期将降息200个基点
在人们普遍预期美联储将在下周的政策会议上降息之际，澳新银行G3经济学主管布莱恩?马丁表示，他预计在即将到来的宽松周期内，美联储将降息200个基点。他说，美国潜在的金融和经济状况并不意味着宽松周期将以更有力的方式开始。不过，他补充说，如果劳动力市场状况出现实质性恶化，那么加快宽松步伐是合理的。澳新银行预计，FOMC点阵图中2024年和2025年的预测将下移，因为委员们预计在此期间将需要降息更多。
荷兰国际：欧洲央行将加快降息步伐，但……
荷兰国际宏观经济主管Carsten Brzeski表示，展望未来，我们预计欧洲央行最终会加快进一步降息的步伐，但不是今年，而是明年。为什么今年不行呢？因为目前德国的工资谈判和不断增长的销售价格预期仍然表明通胀具有一定的粘性。鉴于欧洲央行在预测通胀上升方面的记录相当羸弱，欧洲央行在采取更激进的降息措施之前，会希望完全确定这一点。
周四，美元指数在欧盘开始回落，并在美盘时段 加速跌幅，但仍站在101关口上方，截至目前，美元报价101.07。
外汇市场基本面综述
美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%,均高于 预期但前值被下修；美国上周初请失业金人数温和升 至23万人。利率期货显示美联储9月降息50BP 的概率 为39%。
欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25个 基点至3.50%,为2023年6月以来低位；今后三年GDP 增速预期全面下调，通胀预期维持不变。欧洲央行利 率决议后，欧元兑美元小幅走高，欧股主要股指下挫。 交易员削减对欧洲央行的降息预期，预计年末前将再 降息36个基点。
欧洲央行行长拉加德：对10月会议无任何预先承诺， 通胀将在明年降至2%。
机构观点汇总
法农信贷：仍看空欧元但不像此前那么悲观，四季度目标价为...
我们维持当前对欧元兑美元的悲观看法，但降低了未来3个月和6个月欧美的悲观预期。这是因为：
1、美联储比之前提前实施宽松周期的风险越来越大，这可能会削弱美元吸引力。话虽如此，我们怀疑美联储是否会满足目前激进的市场降息预期，因此，在未来3-6个月里，若不像以前那样激进，美元将继续从当前水平反弹。
2、美国大选可能比目前民调显示的更势均力敌。我们继续认为特朗普胜选的可能性较高，这将在四季度提振美元。共和党大获全胜的前景提供了美元强劲反弹的机会。
3、市场对法国潜在政治动荡的担忧已经缓解，并可能将主权债务风险降至欧美的次要驱动因素。虽然这会降低欧元下行风险，但不能完全消除未来几个月和几个季度的下行风险。
考虑到上述情况，我们现在预计欧元兑美元在四季度和明年一季度接近1.08，此前预期分别为1.05和1.07。进一步来看，我们预计在美国经济前景恶化和通胀前景疲软的情况下，美联储相对更激进的宽松政策将进一步推低美元，到2025年四季度，欧美将重新回到1.12。
分析师Divyang Shah：欧洲央行新预测暗示后续利率路径是……
欧洲央行最新的预测发出了一个非常鸽派的信号，为欧洲央行将从今年的季度性降息转向明年的连续降息的观点增加了砝码。更新后的预测与6月对比有两点非常突出：1. 对经济增长的下调幅度较大；2. 对中期通胀率的预测保持不变，核心和总体通胀率均保持在2%或低于2%的水平。这些预测表明，欧洲央行有可能转向关注增长风险而非通胀风险，这反过来又意味着加快降息步伐，很可能在2025年上半年实现连续降息。我们的观点是，欧洲央行10月不会降息，然后将在12月降息，然后在2025年上半年的每次会议上降息，最终将利率降至2.25%。
澳新银行：美联储本轮宽松周期将降息200个基点
在人们普遍预期美联储将在下周的政策会议上降息之际，澳新银行G3经济学主管布莱恩?马丁表示，他预计在即将到来的宽松周期内，美联储将降息200个基点。他说，美国潜在的金融和经济状况并不意味着宽松周期将以更有力的方式开始。不过，他补充说，如果劳动力市场状况出现实质性恶化，那么加快宽松步伐是合理的。澳新银行预计，FOMC点阵图中2024年和2025年的预测将下移，因为委员们预计在此期间将需要降息更多。
荷兰国际：欧洲央行将加快降息步伐，但……
荷兰国际宏观经济主管Carsten Brzeski表示，展望未来，我们预计欧洲央行最终会加快进一步降息的步伐，但不是今年，而是明年。为什么今年不行呢？因为目前德国的工资谈判和不断增长的销售价格预期仍然表明通胀具有一定的粘性。鉴于欧洲央行在预测通胀上升方面的记录相当羸弱，欧洲央行在采取更激进的降息措施之前，会希望完全确定这一点。
