全球市场综述

   1、欧美市场行情

   三大股指期货涨跌不一，以蓝筹股为主的道指期货跌0.03%；标普500指数期货涨0.06%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.11%。欧洲股市走弱，德国DAX指数跌0.14%；法国CAC40指数涨0.05%；英国富时100指数跌0.69%。

   2、市场消息面解读

   俄罗斯7月对土耳其的原油出口下降

   8月20日，7月俄罗斯运往土耳其的原油装船量环比下降超过三分之一，至28.7万桶/日（123万吨），为去年9月以来的最低水平。根据贸易分析平台Vortexa和Kpler以及市场参与者的数据，8月俄罗斯对土耳其的供应量似乎仍在继续下降，8月1日至16日的装货量仅为15.5万桶/日，与7月全月相比下滑46%，可能是因为8月波罗的海乌拉尔原油出口量下降，以及阿塞拜疆国营炼油厂Star和土耳其国有炼油厂Tupras工厂的停工维护。

   以色列释放33名被扣押人员返回加沙地带

   当地时间8月20日获悉，以色列当天早晨释放了包括两名妇女在内的33名被扣押人员回到加沙地带。据悉，以色列在确定来自加沙的被扣押人员没有涉嫌“恐怖”活动后，定期将其遣返回加沙地带。一些被认为风险较低的“嫌疑人”也由于以色列监狱空间不足而被释放。

   日本央行研究论文释放出仍在考虑加息的信号

   8月20日，日本央行周二发布的两份研究论文强调了经济中持续存在的通胀压力，表明仍有理由再次加息。报告强调了日本长期劳动力短缺对工资的潜在影响以及企业在服务业定价方面的行为转变。一篇有关服务价格的论文指出：“在工资上涨压力加剧的情况下，企业定价行为正在发生变化，”重要的是通过综合分析来调查这种现象是否会进一步蔓延。一篇关于劳动力短缺影响的论文强调了日本劳动力市场的结构性变化可能使工人有更多筹码要求更高的薪酬。在劳动力市场流动性改善以及正式工和兼职工工资之间的联系正在显现之后，企业的工资设定行为可能会更加积极。这两份研究论文再次提醒人们，即使植田和男上个月的鹰派信号一定程度上引发了8月初全球金融市场的抛售，加息仍然是值得考虑的。

   乌军袭击已致17名库尔斯克州平民丧生

   8月20日，据俄罗斯库尔斯克州医疗机构8月20日公布的消息，库尔斯克州有17名平民在乌克兰武装部队的袭击丧生，另有140余人受伤，其中有75人仍在住院接受治疗。此外，8月11日至19日，库尔斯克州居民向俄罗斯红十字会一共报告了1500余起亲属失踪的事件。

   欧委会预披露对华电动汽车反补贴调查终裁措施，欧盟中国商会回应

   8月20日，欧盟中国商会关于欧委会预披露对华电动汽车反补贴调查终裁措施的声明。欧盟中国商会注意到欧委会于8月20日预披露了对华电动汽车反补贴调查的终裁措施建议，对中国及欧盟在华生产的纯电动汽车建议征收为期五年、17%至最高36.3%的反补贴税；对在华生产的特斯拉电动汽车征收9%的反补贴税。欧盟中国商会对欧委会这一贸易保护主义做法表示强烈不满和坚决反对。欧盟中国商会呼吁欧盟机构和欧盟成员国听取中欧汽车产业界的声音，客观理性看待中国电动汽车发展及市场机遇，从促进自由贸易、尊重全球化发展以及助力全球绿色转型角度出发，取消对华制造电动汽车的反补贴税安排。

   策略师认为欧洲股市今年将再创新高

   8月20日，分析师Michael Msika表示，市场策略师仍有一个共识：欧洲股市有可能再创新高。8月金融市场的动荡让策略师们对欧洲市场的前景并不担心。根据外媒对16位策略师的调查，欧洲斯托克600指数预计年底将达到535点，较上周五收盘价高出约4.6%，将超过5月创下的历史最高点。随着全球市场在8月初的剧烈波动后反弹，欧洲股市迅速收复失地。喜忧参半的经济数据和拥挤交易的急剧平仓并不足以使反弹持久，投资者寄希望于降息来支撑估值。 同时，财报季表现令人安心，这让策略师们保持相对乐观。

   欧元区6月经常账户盈余激增

   8月20日，欧洲周二公布的数据显示，欧元区6月经常帐盈余扩大，因进口下降且主要收入增加。主要收入包括海外投资的利润、利息和股息等项目。6月份，欧盟经调整后的贸易顺差从上月的376亿欧元增至505亿欧元，未经调整的贸易顺差从103亿欧元增至524亿欧元。在截至6月份的12个月中，欧元区经常账户盈余占GDP的比例从之前的0.2%扩大至2.5%，主要原因是天然气价格下跌，降低了能源进口成本。

   瑞士贸易顺差收窄 7月钟表出口同比增长1.6%

   8月20日，瑞士联邦海关总署周二公布的数据显示，由于出口持续下滑，瑞士7月份对外贸易顺差收窄。贸易顺差从6月份的48亿瑞郎降至7月份的41亿瑞郎。按实际价值计算，当月出口下降1.8%，6月份为降0.2%。与此同时，7月进口持平，而6月则增长0.8%。化学药品的出货量在这个月下降了2.8%，而珠宝产品的出货量飙升了27.1%。按名义价格计算，出口下降了2.7%，而进口则恢复了0.3%。据瑞士钟表工业联合会统计，7月份钟表出口同比增长1.6%，主要是由贵金属制成的手表推动。

   以军称约55枚火箭弹从黎巴嫩射向以色列

   8月20日，以色列国防军当地时间8月20日上午表示，以色列上加利利和被其占领的戈兰高地等多地响起防空警报，随后发现约有55枚火箭弹从黎巴嫩射向以色列，部分火箭弹被以军拦截，其余则落在空旷地区，没有人员伤亡报告。以色列消防和救援人员目前正在扑灭多处因火箭弹坠落而发生的火灾。同一天，黎巴嫩真主党发表声明称，为报复以军将袭击范围扩大到黎巴嫩东部贝卡谷地，真主党武装向多个以军营地和设施发动了火箭弹袭击。

   3、纽市盘前主要货币对走势

   欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元下跌，现报1.1083，跌幅0.02%。纽市盘前，欧元兑美元价格现在显示出新的上涨，并试图恢复今天预期的看涨趋势，等待测试1.1140美元作为下一个正站，提醒你超过这个水平将推动价格访问1.1240美元，然后是1.1275美元水平。

   英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元上涨，现报1.3012，涨幅0.17%。纽市盘前，GBPUSD价格恢复积极交易，接近我们等待的目标1.3044美元，我们建议突破这一水平，为实现下一个积极目标1.3175美元的额外收益开辟道路，以保持今天的看涨趋势情景有效和活跃，注意持有1.2970美元以上代表建议的牛市继续的初始条件。

   现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金上涨，现报2526.30，涨幅0.90%。纽市盘前，黄金价格恢复积极交易，明显远离2500.00美元关口，这支持了今天预期的多头趋势的延续，提醒您我们的下一个目标位于2540.00美元，注意EMA50的积极支持加强了上涨的预期，而多头趋势将保持有效，除非突破2483.40美元并保持在其下方。

   现货白银：截止北京时间20：20，现货白银上涨，现报29.809，涨幅1.31%。纽市盘前，白银价格现在提供了明确的积极交易，接近我们新等待的目标30.06美元，并且在确认突破前一水平后，似乎有可能超越这一水平并获得额外的收益，达到31.00美元，以在价格稳定在29.30美元以上的情况下保持今天的看涨趋势有效和活跃。

   原油市场：截止北京时间20：20，美油上涨，现报73.790，涨幅0.18%。纽市盘前，原油价格持续下跌，以超过我们在74.00美元的第一个扩展目标，并接近73.60美元的第二个目标，我们预计熊市偏见的持续将达到新的负面目标，延伸至72.85美元，等待价格稳定在75.00美元以下的情况下，在今天剩余时间内出现更多预期的下跌。

   4、机构观点

   德国央行：德国经济将避免衰退

   8月20日，尽管德国第二季度经济意外萎缩，但德国央行认为德国不会出现严重的经济衰退。德国央行周二在其月度报告中表示：“从目前来看，只要不出现新的负面冲击，预计德国不会出现经济产出大幅、广泛和长期下滑的衰退。”预测第三季度的产出将“略有增长”，尽管“这意味着预期的缓慢经济复苏将进一步推迟”。德国国内生产总值在4月至6月间意外下降了0.1%，这让人们更加担心这个欧洲最大的经济体将难以克服近期的疲软，甚至可能陷入衰退。德国央行认为，第二季度GDP初值被修正的可能性增大，原因是贸易和服务业的重要数据滞后。

   三菱日联：英镑因押注英国央行谨慎降息而得到提振

   8月20日，三菱日联银行表示，英镑仍然是今年迄今为止表现最好的G-10货币，因为市场预计英国央行将比同行更谨慎地降息。三菱日联金融集团分析师德Derek Halpenny在一份报告中表示，自本月早些时候全球市场动荡以来，市场利率预测发生了巨大变化，这使得英国央行在2025年中期之前的实际利率预期为10国集团中最高。该银行表示，随着通胀下降，英国经济现在正在复苏，这可能会限制就业市场放缓的程度，并使工资风险更高。

   凯投宏观：加沙停火谈判若破裂，将使通胀和利率面临上行风险

   8月20日，凯投宏观写道，全球经济在很大程度上取决于以色列和哈马斯之间的停火协议。在美国国务卿布林肯访问以色列之后，加沙停火协议可能即将达成，但是控制加沙地带的哈马斯反对这项协议。哈马斯认为，这项协议只是为了给以色列争取时间，以便其继续对加沙地带发动攻击。凯投宏观对此表示，随着供应风险的缓解，休战将导致原油价格小幅下跌。但谈判一旦失败将产生更严重的反作用，随着人们对伊朗进一步卷入冲突的担忧加剧，油价将上涨。这将推高发达经济体的通胀，将把通胀和利率的风险转向上行。

   （亚汇网编辑：冰凡）