什么是利差交易？利差交易（Carry Trade）：全球流动性泛滥制造者。在每一个牛市神话的背后，都有着利差交易资金的身影。

利差交易者惧怕的风险因素有哪些？

首先是汇率市场的波动。由于日本企业不得不在3月底会计年度结束前会将海外获利汇回以换取日元，日本企业纷纷要收回国际投资，对利差交易进行平仓，引起了日元的大幅升值。而其他投资者为了锁定获利，也随之进行平仓，引起了日元的更大波动，日元的每一次回调都成为下一波利差交易平仓的机会，引起日元一波又一波的升幅。这已经在2013年3月份得到了验证。

其次是利差交易者持有资产价格的波动。全球股市在2013年均迭创新高，其中一个重要原因是流动性过剩所推动，而针对日元的利差交易，恰恰是全球资金流动性泛滥的源泉之一。