今日市场信号：美联储鲍曼称抗通胀的进展“停滞不前” 关注美国数据
admin 2024-11-21 18:00:06
周三，美元指数走强，随着投资者进一步关注美联储的利率计划及特朗普的政策提案，美元在经历3个交易日走软后反弹，延续美国总统选举后的涨势。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周三上涨0.52%，报106.65。
美元指数自美国大选以来已上涨约3%。因担心特朗普政策可能引发通胀重新升温，市场更加预期美联储可能放缓降息步伐。
包括主席鲍威尔在内的美联储官员指出，该联储将采取缓慢且审慎的降息路径。
InfrastructureCapitalAdvisors首席执行官JayHatfield表示：“市场对美联储降息的悲观情绪过多，我们认为这是不合理的。除日本外，全球其它地区基本上都必须降息，因为它们几乎都零增长，若无美国经济支撑，他们将陷入衰退。因此美国是最大的变量。我们认为，市场对美联储降息过度悲观。”
根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为52%，远低于一周前的82.5%。
英国路透社一项调查显示，大多数经济学家预期美联储在12月会议上降息，但2025年的降息幅度可能低于一个月前的预期，这与特朗普政策可能引发的通胀风险有关。
投资者目前在等待特朗普任命财政部长，这一职位将负责美国的金融与经济政策。
亚洲市场
澳大利亚西太平洋领先指数在10月份果断地进入正值区域，从9月份的-0.20%上涨至+0.26%。
这标志着一个重大转变，因为在过去一年的大部分时间里，该指数一直徘徊在-0.3%和持平之间的轻微负值区域。10月的读数不仅是自2023年11月以来首次明显高于趋势的结果（+0.16%），也是自2022年7月以来最强劲的（+0.63%）。
该指数的改善为经济的未来势头提供了“建设性信号”。西太平洋银行的展望与这一转变一致，预测经济增长将从2024年年中的最低点1.0%加速到年底的1.5%和2025年底的2.4%。
日本10月份出口同比增长3.1%，达到9,427B日元，从9月份同比下降-1.7%的水平强劲复苏，这是43个月以来的最低点。
这一反弹主要是由于对中国的出货量同比增长1.5%，这得益于对芯片制造设备的强劲需求。然而，对日本最大贸易伙伴美国的出口同比下降-6.2%，反映出汽车出货量疲软。
在进口方面，同比增长0.4%保持温和，总计9,888B日元。这导致当月贸易逆差为-461B日元，连续第四个月出现短缺。
季节性调整后的数据显示，出口环比下降-0.7%至JPY8,882B，而进口环比增长0.2%至JPY9,239B，导致季节性调整后贸易逆差为JPY-358B。
欧洲市场
英国CPI从同比1.7%重新加速至同比2.3%，高于2.2%的预期。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草）同比增长3.3%，高于上月3.2%的同比增长率，高于预期的3.1%。
CPI商品年率从同比-1.4%上升到同比-0.3%，而CPI服务年率从同比4.9%同比上升到5.0%。
按月计算，CPI环比上涨0.6%，高于预期的0.5%。
英国央行副行长戴夫·拉姆斯登（DaveRamsden）表示支持货币政策委员会谨慎的利率放松方式，理由是最近的财政措施和劳动力市场数据存在经济不确定性。拉姆斯登强调，鉴于对雇主税增加的影响和劳动力统计数据中潜在的虚假陈述的挥之不去的疑问，需要采取“谨慎和响应”策略。
然而，拉姆斯登表示，如果不确定性缓解并且通货紧缩压力变得更加明显，他可能会支持加快降息步伐。他指出，“这些不确定性是否减少，并且证据更清楚地表明进一步的通货紧缩压力......那么我会考虑采取一种不那么渐进的方法来降低银行利率是必要的。
英国央行预计，到2027年初，通胀率将保持在2%的目标之上，部分原因是工党政府的财政刺激和更高的最低工资。拉姆斯登承认这种情况是“合理的”，但也非常重视通胀下降更快的其他前景。这可以通过“工资和价格设定更加对称，国内通胀压力更小”来实现。
展望未来，Ramsden预测，雇主可能会在2-4%区间的下限实施工资结算，这可能导致通胀率在预测期的早期保持在接近2%的水平。然而，他补充说，在这种情况下，通胀可能会“稍后更大幅度地下降，低于货币政策委员会公布的预测”。
希腊欧洲央行管理委员会成员YannisStournaras隔夜在一次活动中强调，欧元区的通胀率现在预计将“比之前的预期更早”达到2%的目标，可能在2025年初，而不是之前预期的第四季度。这一转变表明，欧洲央行的政策重点可能越来越多地转向确保“我们不会低于我们的通胀目标”。
Stournaras强调，市场对令人失望的增长数据“极其敏感”。他警告说：“如果增长出现负面意外，而我们未能以适当的速度放松限制性货币政策立场，可能会引发不必要的市场动荡。
虽然他承认9月份1.7%的通胀率数据标志着控制价格压力的成功，但他警告说，这也应该作为一个“警钟”。他警告说，长期的货币限制可能会“在中期低于我们的通胀目标并阻碍增长”。
美国市场
波士顿联储主席苏珊·柯林斯（SusanCollins）在一次讲话中表示，“需要进一步的政策宽松”，因为货币政策仍然“至少在一定程度上具有限制性”。
她承认，政策调整的“最终目的地”是“不确定的”，并强调了“谨慎和深思熟虑”方法的重要性。FOMC应该花时间“全面评估”数据，并评估其对经济前景和风险平衡的影响。
柯林斯将经济描述为“总体上处于良好状态”，通胀有望回到美联储2%的目标，尽管幅度不均衡。她指出，虽然劳动力市场健康，但就业增长越来越集中在少数部门。柯林斯警告说，“任何进一步放缓招聘都是不可取的”。
美联储理事丽莎·库克（LisaCook）在一次讲话中表示，美国经济处于“良好位置”。她仍然“有信心”通胀正在可持续地朝着美联储2%的目标迈进，同时承认这条道路可能“偶尔会崎岖不平”。库克观察到，就业风险偏向下行，但最近几个月已经“有所减弱”。
库克重申，货币政策的方向仍然是“向下的”，但强调“降息的幅度和时间将取决于传入的数据、不断变化的前景和风险平衡。
她强调了灵活性的必要性，强调货币政策并非“预设路线”，她已准备好应对不断变化的情况。
美联储理事米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）对最近降低通胀努力放缓表示担忧，强调虽然“自2023年初以来在降低通胀方面取得了相当大的进展”，但这一进展“似乎在最近几个月停滞不前”。
虽然承认货币政策决策的复杂性，但鉴于失业率仍处于历史低位，鲍曼对美联储双重任务的价格稳定方面表示特别担忧。她在一次演讲中说：“我认为我们任务中的价格稳定方面面临更大的风险，尤其是在劳动力市场仍接近充分就业的情况下。
鲍曼以其对货币政策的鹰派立场而闻名。在9月的FOMC会议上，她反对多数派决定降息50个基点，而是主张小幅降息25个基点。她的评论强化了她对进一步放松货币政策的谨慎态度，特别是考虑到强劲的劳动力市场存在持续通胀的风险。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周三上涨0.52%，报106.65。
美元指数自美国大选以来已上涨约3%。因担心特朗普政策可能引发通胀重新升温，市场更加预期美联储可能放缓降息步伐。
包括主席鲍威尔在内的美联储官员指出，该联储将采取缓慢且审慎的降息路径。
InfrastructureCapitalAdvisors首席执行官JayHatfield表示：“市场对美联储降息的悲观情绪过多，我们认为这是不合理的。除日本外，全球其它地区基本上都必须降息，因为它们几乎都零增长，若无美国经济支撑，他们将陷入衰退。因此美国是最大的变量。我们认为，市场对美联储降息过度悲观。”
根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为52%，远低于一周前的82.5%。
英国路透社一项调查显示，大多数经济学家预期美联储在12月会议上降息，但2025年的降息幅度可能低于一个月前的预期，这与特朗普政策可能引发的通胀风险有关。
投资者目前在等待特朗普任命财政部长，这一职位将负责美国的金融与经济政策。
亚洲市场
澳大利亚西太平洋领先指数在10月份果断地进入正值区域，从9月份的-0.20%上涨至+0.26%。
这标志着一个重大转变，因为在过去一年的大部分时间里，该指数一直徘徊在-0.3%和持平之间的轻微负值区域。10月的读数不仅是自2023年11月以来首次明显高于趋势的结果（+0.16%），也是自2022年7月以来最强劲的（+0.63%）。
该指数的改善为经济的未来势头提供了“建设性信号”。西太平洋银行的展望与这一转变一致，预测经济增长将从2024年年中的最低点1.0%加速到年底的1.5%和2025年底的2.4%。
日本10月份出口同比增长3.1%，达到9,427B日元，从9月份同比下降-1.7%的水平强劲复苏，这是43个月以来的最低点。
这一反弹主要是由于对中国的出货量同比增长1.5%，这得益于对芯片制造设备的强劲需求。然而，对日本最大贸易伙伴美国的出口同比下降-6.2%，反映出汽车出货量疲软。
在进口方面，同比增长0.4%保持温和，总计9,888B日元。这导致当月贸易逆差为-461B日元，连续第四个月出现短缺。
季节性调整后的数据显示，出口环比下降-0.7%至JPY8,882B，而进口环比增长0.2%至JPY9,239B，导致季节性调整后贸易逆差为JPY-358B。
欧洲市场
英国CPI从同比1.7%重新加速至同比2.3%，高于2.2%的预期。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草）同比增长3.3%，高于上月3.2%的同比增长率，高于预期的3.1%。
CPI商品年率从同比-1.4%上升到同比-0.3%，而CPI服务年率从同比4.9%同比上升到5.0%。
按月计算，CPI环比上涨0.6%，高于预期的0.5%。
英国央行副行长戴夫·拉姆斯登（DaveRamsden）表示支持货币政策委员会谨慎的利率放松方式，理由是最近的财政措施和劳动力市场数据存在经济不确定性。拉姆斯登强调，鉴于对雇主税增加的影响和劳动力统计数据中潜在的虚假陈述的挥之不去的疑问，需要采取“谨慎和响应”策略。
然而，拉姆斯登表示，如果不确定性缓解并且通货紧缩压力变得更加明显，他可能会支持加快降息步伐。他指出，“这些不确定性是否减少，并且证据更清楚地表明进一步的通货紧缩压力......那么我会考虑采取一种不那么渐进的方法来降低银行利率是必要的。
英国央行预计，到2027年初，通胀率将保持在2%的目标之上，部分原因是工党政府的财政刺激和更高的最低工资。拉姆斯登承认这种情况是“合理的”，但也非常重视通胀下降更快的其他前景。这可以通过“工资和价格设定更加对称，国内通胀压力更小”来实现。
展望未来，Ramsden预测，雇主可能会在2-4%区间的下限实施工资结算，这可能导致通胀率在预测期的早期保持在接近2%的水平。然而，他补充说，在这种情况下，通胀可能会“稍后更大幅度地下降，低于货币政策委员会公布的预测”。
希腊欧洲央行管理委员会成员YannisStournaras隔夜在一次活动中强调，欧元区的通胀率现在预计将“比之前的预期更早”达到2%的目标，可能在2025年初，而不是之前预期的第四季度。这一转变表明，欧洲央行的政策重点可能越来越多地转向确保“我们不会低于我们的通胀目标”。
Stournaras强调，市场对令人失望的增长数据“极其敏感”。他警告说：“如果增长出现负面意外，而我们未能以适当的速度放松限制性货币政策立场，可能会引发不必要的市场动荡。
虽然他承认9月份1.7%的通胀率数据标志着控制价格压力的成功，但他警告说，这也应该作为一个“警钟”。他警告说，长期的货币限制可能会“在中期低于我们的通胀目标并阻碍增长”。
美国市场
波士顿联储主席苏珊·柯林斯（SusanCollins）在一次讲话中表示，“需要进一步的政策宽松”，因为货币政策仍然“至少在一定程度上具有限制性”。
她承认，政策调整的“最终目的地”是“不确定的”，并强调了“谨慎和深思熟虑”方法的重要性。FOMC应该花时间“全面评估”数据，并评估其对经济前景和风险平衡的影响。
柯林斯将经济描述为“总体上处于良好状态”，通胀有望回到美联储2%的目标，尽管幅度不均衡。她指出，虽然劳动力市场健康，但就业增长越来越集中在少数部门。柯林斯警告说，“任何进一步放缓招聘都是不可取的”。
美联储理事丽莎·库克（LisaCook）在一次讲话中表示，美国经济处于“良好位置”。她仍然“有信心”通胀正在可持续地朝着美联储2%的目标迈进，同时承认这条道路可能“偶尔会崎岖不平”。库克观察到，就业风险偏向下行，但最近几个月已经“有所减弱”。
库克重申，货币政策的方向仍然是“向下的”，但强调“降息的幅度和时间将取决于传入的数据、不断变化的前景和风险平衡。
她强调了灵活性的必要性，强调货币政策并非“预设路线”，她已准备好应对不断变化的情况。
美联储理事米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）对最近降低通胀努力放缓表示担忧，强调虽然“自2023年初以来在降低通胀方面取得了相当大的进展”，但这一进展“似乎在最近几个月停滞不前”。
虽然承认货币政策决策的复杂性，但鉴于失业率仍处于历史低位，鲍曼对美联储双重任务的价格稳定方面表示特别担忧。她在一次演讲中说：“我认为我们任务中的价格稳定方面面临更大的风险，尤其是在劳动力市场仍接近充分就业的情况下。
鲍曼以其对货币政策的鹰派立场而闻名。在9月的FOMC会议上，她反对多数派决定降息50个基点，而是主张小幅降息25个基点。她的评论强化了她对进一步放松货币政策的谨慎态度，特别是考虑到强劲的劳动力市场存在持续通胀的风险。
