今日外汇市场分析：劳动力市场下行风险逐渐消散 9月CPI或成为关键？
admin 2024-10-09 18:59:54
亚盘市场回顾
周二，美元指数维持震荡，截至目前，美元报价102.60。
外汇市场基本面综述
美联储博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个 以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计 到明年年底左右实现2%的通胀目标。
亚特兰大联储GDPNow 模型预计美国Q3 GDP增速为 3.2%,此前预计为2.5%。
欧洲央行管委Vasle表示，尽管欧洲经济疲软，这种押 注可能是自然反应，但欧央行不会被迫采取任何行动。
机构观点汇总
美国银行：美国CPI料支持美联储进一步降息
美国银行预计美国9月整体CPI环比上升0.1%，核心CPI环比上升0.3%。能源价格可能下降预计将令整体数据更为疲软，而租金居高不下和二手车价格上涨将有助于核心数据走强。在同比基础上，美国银行预计整体CPI将从2.5%下降至2.3%，核心CPI将保持稳定在3.2%。未经季节调整（NSA）的整体通胀指数预计将达到314.827。
基于这些CPI预测和PCE中的PPI组成部分的通胀趋势，美国银行预计核心PCE通胀为0.18%。尽管这一结果较为积极，但并不意味着通胀动态将发生重大变化，从而影响美联储下一次降息的幅度。因此，美国银行认为，虽然通胀继续朝着正确的方向发展，但即将发布的CPI报告可能不会显着改变美联储的方针。通胀报告将支持进一步降息的可能性，但目前没有必要对通胀水平发出警告。
华侨银行：预计美联储年内将进一步降息50个基点，明年降息125个基点
新加坡华侨银行指出，尽管通胀并未完全排除，但50个基点的降息幅度并非常态。在我们看来，从现在开始进一步下调美国联邦基金利率并不需要出现经济衰退。我们的基本预测仍然是，在11月和12月的FOMC会议上，联邦基金利率将分别下调25个基点，2025年总共降息125个基点。我们对2Y美国国债收益率持下行倾向。下一个值得关注的2Y美国国债收益率水平是3.83%，然后是3.70%。在10Y美国国债方面，我们在过去几周一直认为，如果没有一系列疲弱的数据，10Y美国国债的实际收益率很难突破1.5-1.7%的区间；现在10Y美国国债的实际收益率已经突破了这个区间至1.74%，可能需要一系列疲软的数据将其推回到上述区间。
德国商业银行：魔鬼藏在细节中
随着劳动力市场下行风险消退，周四的CPI和周五的PPI数据将对美联储维持信心至关重要。我们预计美国整体CPI月率将为0.05%，年率为2.3%，而核心CPI月率为0.24%，年率为3.2%。与往常一样，CPI报告的大部分细节将集中在租金通胀上。虽然最近租金数据走强，但领先指标继续指向反通胀。事实上，季节性因素将特别容易影响这部分数据，我们预计主要租金经季调后将增长0.29%，OER将增长0.34%。
其他值得注意的类别将是二手车和机票。鉴于近期批发价格波动，二手车和机票价格应会开始加剧通胀。机票价格可能会再次强劲上涨，尽管8月份已经上涨了3.8%，但与2月份峰值相比仍低4.2%。
至于周五的PPI数据，预计整体和核心PPI应会与CPI有类似的涨幅，分别为0.1%和0.2%。我们将密切关注影响核心PCE的类别，即医疗保健服务、机票和投资组合管理。虽然8月股市上涨应为9月核心PCE提供推动力，但去年9月核心PCE增长尤其强劲，这使得该指数容易下降0.1%-0.2%。
分析师Arslan Ali：美元这轮逼空行情或已完成，本周极限水平见于...
美元在上周大幅上涨后，今日连续第二天出现部分获利回吐，即使避险情绪高涨也无法进一步上涨，这可能意味着空头挤压已经完成，并可能从现在开始缓慢走低。位于101.99的55日SMA是第一道防线，此处与102整数关口汇合为支撑位。若下破此区域，100.62也可作为支撑位。但若继续往下，则会测试今年迄今的低点100.16。
另一方面，103心理价位是上行的首个目标，再往上103.18是本周极限水平。一旦超过此处，美元将进入一个非常极端的波动区，破位后的目标见于100日SMA的103.32，而200日SMA为103.76，关键阻力见于104。
路透市场分析师：美元反弹势头面临关键考验，市场焦点转向美联储纪要
美元周三横盘波动，缓和了日元和其他主要货币的处境，因为投资者停下来评估美国的利率路径前景。美元上周大幅反弹至七周高点。
本周的美国数据日程相对较少，为市场提供了喘息机会。上周五强劲的就业报告令美元跳涨、促使市场重估后续降息幅度。投资者将密切关注北京时间周四凌晨公布的美联储9月会议纪要，该纪要将显示对当时看似不断恶化的劳动力市场的讨论情况。在9月会议上，最终除一位决策者外，其他所有决策者都同意降息50个基点。然而，最新的非农就业数据显示经济形势更加强劲，11月再次大幅降息的押注已被撤除。“美联储观察”工具显示，目前市场定价美联储降息25个基点的可能性约为88%，同时维持利率不变的可能性也很小。
周四公布的美国9月CPI将是本周的主要数据。西太平洋银行智库（Westpac IQ）分析师在一份报告中写道：“本周美国通胀数据和即将公布的企业财报将成为美元维持反弹的关键，并需要强化美国例外论的说法。”
技术图表显示，5、10和21日移动均线上升，动能研究指标偏多。21日波林格区间扩大，日线图显示出强烈的偏多倾向。周五高点102.69和6月/9月跌势的50%回档位103.13是初步阻力位，周二低点102.29和周五底部101.81是初步支撑位。
周二，美元指数维持震荡，截至目前，美元报价102.60。
外汇市场基本面综述美联储博斯蒂克：如果每月新增就业岗位降至10万个 以下，将怀疑是否应考虑更快地降息；柯林斯：预计 到明年年底左右实现2%的通胀目标。
亚特兰大联储GDPNow 模型预计美国Q3 GDP增速为 3.2%,此前预计为2.5%。
欧洲央行管委Vasle表示，尽管欧洲经济疲软，这种押 注可能是自然反应，但欧央行不会被迫采取任何行动。
机构观点汇总
美国银行：美国CPI料支持美联储进一步降息
美国银行预计美国9月整体CPI环比上升0.1%，核心CPI环比上升0.3%。能源价格可能下降预计将令整体数据更为疲软，而租金居高不下和二手车价格上涨将有助于核心数据走强。在同比基础上，美国银行预计整体CPI将从2.5%下降至2.3%，核心CPI将保持稳定在3.2%。未经季节调整（NSA）的整体通胀指数预计将达到314.827。
基于这些CPI预测和PCE中的PPI组成部分的通胀趋势，美国银行预计核心PCE通胀为0.18%。尽管这一结果较为积极，但并不意味着通胀动态将发生重大变化，从而影响美联储下一次降息的幅度。因此，美国银行认为，虽然通胀继续朝着正确的方向发展，但即将发布的CPI报告可能不会显着改变美联储的方针。通胀报告将支持进一步降息的可能性，但目前没有必要对通胀水平发出警告。
华侨银行：预计美联储年内将进一步降息50个基点，明年降息125个基点
新加坡华侨银行指出，尽管通胀并未完全排除，但50个基点的降息幅度并非常态。在我们看来，从现在开始进一步下调美国联邦基金利率并不需要出现经济衰退。我们的基本预测仍然是，在11月和12月的FOMC会议上，联邦基金利率将分别下调25个基点，2025年总共降息125个基点。我们对2Y美国国债收益率持下行倾向。下一个值得关注的2Y美国国债收益率水平是3.83%，然后是3.70%。在10Y美国国债方面，我们在过去几周一直认为，如果没有一系列疲弱的数据，10Y美国国债的实际收益率很难突破1.5-1.7%的区间；现在10Y美国国债的实际收益率已经突破了这个区间至1.74%，可能需要一系列疲软的数据将其推回到上述区间。
德国商业银行：魔鬼藏在细节中
随着劳动力市场下行风险消退，周四的CPI和周五的PPI数据将对美联储维持信心至关重要。我们预计美国整体CPI月率将为0.05%，年率为2.3%，而核心CPI月率为0.24%，年率为3.2%。与往常一样，CPI报告的大部分细节将集中在租金通胀上。虽然最近租金数据走强，但领先指标继续指向反通胀。事实上，季节性因素将特别容易影响这部分数据，我们预计主要租金经季调后将增长0.29%，OER将增长0.34%。
其他值得注意的类别将是二手车和机票。鉴于近期批发价格波动，二手车和机票价格应会开始加剧通胀。机票价格可能会再次强劲上涨，尽管8月份已经上涨了3.8%，但与2月份峰值相比仍低4.2%。
至于周五的PPI数据，预计整体和核心PPI应会与CPI有类似的涨幅，分别为0.1%和0.2%。我们将密切关注影响核心PCE的类别，即医疗保健服务、机票和投资组合管理。虽然8月股市上涨应为9月核心PCE提供推动力，但去年9月核心PCE增长尤其强劲，这使得该指数容易下降0.1%-0.2%。
分析师Arslan Ali：美元这轮逼空行情或已完成，本周极限水平见于...
美元在上周大幅上涨后，今日连续第二天出现部分获利回吐，即使避险情绪高涨也无法进一步上涨，这可能意味着空头挤压已经完成，并可能从现在开始缓慢走低。位于101.99的55日SMA是第一道防线，此处与102整数关口汇合为支撑位。若下破此区域，100.62也可作为支撑位。但若继续往下，则会测试今年迄今的低点100.16。
另一方面，103心理价位是上行的首个目标，再往上103.18是本周极限水平。一旦超过此处，美元将进入一个非常极端的波动区，破位后的目标见于100日SMA的103.32，而200日SMA为103.76，关键阻力见于104。
路透市场分析师：美元反弹势头面临关键考验，市场焦点转向美联储纪要
美元周三横盘波动，缓和了日元和其他主要货币的处境，因为投资者停下来评估美国的利率路径前景。美元上周大幅反弹至七周高点。
本周的美国数据日程相对较少，为市场提供了喘息机会。上周五强劲的就业报告令美元跳涨、促使市场重估后续降息幅度。投资者将密切关注北京时间周四凌晨公布的美联储9月会议纪要，该纪要将显示对当时看似不断恶化的劳动力市场的讨论情况。在9月会议上，最终除一位决策者外，其他所有决策者都同意降息50个基点。然而，最新的非农就业数据显示经济形势更加强劲，11月再次大幅降息的押注已被撤除。“美联储观察”工具显示，目前市场定价美联储降息25个基点的可能性约为88%，同时维持利率不变的可能性也很小。
周四公布的美国9月CPI将是本周的主要数据。西太平洋银行智库（Westpac IQ）分析师在一份报告中写道：“本周美国通胀数据和即将公布的企业财报将成为美元维持反弹的关键，并需要强化美国例外论的说法。”
技术图表显示，5、10和21日移动均线上升，动能研究指标偏多。21日波林格区间扩大，日线图显示出强烈的偏多倾向。周五高点102.69和6月/9月跌势的50%回档位103.13是初步阻力位，周二低点102.29和周五底部101.81是初步支撑位。
