今日外汇市场分析：欧美在周一跳空高开 镑美面临下行风险？
admin 2024-07-03 11:04:01
亚盘市场行情
外汇市场基本面综述
美联储会议：
美国5月核心PCE 物价指数年率录得2.6%,为2021年3 月以来最小增幅。数据公布后，交易员增加对美联储降息押注。
美联储降息路径：
里士满联储主席巴尔金： 抗通胀斗争仍未胜利，美国 经济有望保持韧性，目前并不是发表前瞻指引的合适时机。
旧金山联储主席戴利： 最新通胀数据显示货币政策正在发挥作用，但现在判断何时适合降息还为时过早。
美媒：美国民主党金主想强制换掉拜登，拜登向民主 党金主保证仍可以赢得选举。此前拜登和特朗普首场 辩论结束后的调查显示，67%的观众认为特朗普赢得了首场辩论。
日本财务省任命三村淳为新任负责国际事务的财务副大臣，取代神田真人。
机构观点汇总
西太银行前瞻非农：期待出现再平衡的证据
4月份美国非农就业人数增长急剧放缓，但在5月又再次加速至27.2万人。目前3个月和12个月平均值仍高于人口增长率。相比之下，家庭就业数据在5月份出现倒退，过去11个月的平均水平几乎没有变化，这种停滞是失业率上升至4%的原因，而劳动力参与率几乎也没有变化。时薪增长的减速更符合家庭调查数据，尽管速度仍比通胀可持续目标高0.5%-1%，但数值已从2023年中期的4.7%减速到现在的4.1%。
我们预计美国6月劳动力市场出现再平衡、且期待出现就业人数放缓和家庭调查就业疲软的证据。具体来看，预计非农就业人数增加16.5万人，失业率与上月持平于4%。
美国银行：市场需重新评估法国等资产风险溢价
美国银行指出，法国经济政策的不确定性持续上升，融资环境趋紧，给国内前景带来了明显的风险。出现悬浮议会的风险可能比我们之前想象的要高。这不仅包括频繁的政府改革和明年夏天可能举行的新选举，甚至还包括2025年初可能出现的预算冻结。虽然出现这种情况的可能性可能看起来很低，但我们不能排除这种风险造成至少暂时的市场恐慌。法国一直是欧盟一体化构想产生和实现的关键引擎。出现悬浮议会，甚至是一个临时的技术性政府，将限制法国在这个方向上的领导能力。而极右翼政府可能会完全阻止进一步融合的可能性。我们仍然认为，市场可能不仅要重新评估法国资产风险溢价，还要更持久地重新评估泛欧元区资产风险溢价。
高级研究策略师MichaelBrown：本周非农影响有多大？回顾鲍威尔说过的这句话
预计6月非农就业人数将增加19万人，较5月份的27.2万人有所放缓，这一增长速度将低于3个月平均就业增长速度，也低于就业增长与劳动力规模增长保持同步所需的“盈亏平衡”就业增速。另外，预计失业率将稳定在4.0%，而平均时薪增速将从0.4%降至0.3%。无论如何，周五就业报告对政策的影响可能相对有限。显然，FOMC双重使命中的通胀方面在决定首次降息的时机方面继续占据优先地位，鲍威尔此前曾指出，只有“意想不到的”劳动力市场疲软才会引发政策反应。考虑到下周的独立日假期，就业数据对市场的影响也可能比往常更为温和。此外，鲍威尔和欧洲央行行长拉加德周二的发言将受到密切关注，尽管他们都不太可能预先承诺政策路径，而是选择依赖数据的政策制定路线。
盛宝银行:英镑也可能面临风险
由于经济稳定、收益率高、英国央行降息的紧迫性不强以及对政治稳定的预期，英镑一直是G10货币中表现最好的。然而，如果英国工党的优势在7月大选中没有预期的那么强劲，这种自满情绪可能会受到挑战。值得注意的是，英国改革党的民调支持率一直上升，而工党多数席位的减少可能导致市场定价更高的英国资产风险溢价。
如果市场在英国大选后的反应遵循“买谣言，卖事实”的模式，英镑也可能面临风险。此外，如果英国央行在选举后的几周内采取更为温和的基调，为首次降息铺平道路，英镑将面临下行风险。
然而，英镑可能有支撑，特别是如果法国和英国的选举结果分歧很大的话，即英国的政治和财政稳定与欧元区的不稳定态势形成鲜明对比，这表明欧元兑英镑中期阻力最小的路径可能会走低。
上周五，美元指数收跌0.03%,报105.82,截至目前，美元报价。
外汇市场基本面综述
美联储会议：
美国5月核心PCE 物价指数年率录得2.6%,为2021年3 月以来最小增幅。数据公布后，交易员增加对美联储降息押注。
美联储降息路径：
里士满联储主席巴尔金： 抗通胀斗争仍未胜利，美国 经济有望保持韧性，目前并不是发表前瞻指引的合适时机。
旧金山联储主席戴利： 最新通胀数据显示货币政策正在发挥作用，但现在判断何时适合降息还为时过早。
美媒：美国民主党金主想强制换掉拜登，拜登向民主 党金主保证仍可以赢得选举。此前拜登和特朗普首场 辩论结束后的调查显示，67%的观众认为特朗普赢得了首场辩论。
日本财务省任命三村淳为新任负责国际事务的财务副大臣，取代神田真人。
机构观点汇总
西太银行前瞻非农：期待出现再平衡的证据
4月份美国非农就业人数增长急剧放缓，但在5月又再次加速至27.2万人。目前3个月和12个月平均值仍高于人口增长率。相比之下，家庭就业数据在5月份出现倒退，过去11个月的平均水平几乎没有变化，这种停滞是失业率上升至4%的原因，而劳动力参与率几乎也没有变化。时薪增长的减速更符合家庭调查数据，尽管速度仍比通胀可持续目标高0.5%-1%，但数值已从2023年中期的4.7%减速到现在的4.1%。
我们预计美国6月劳动力市场出现再平衡、且期待出现就业人数放缓和家庭调查就业疲软的证据。具体来看，预计非农就业人数增加16.5万人，失业率与上月持平于4%。
美国银行：市场需重新评估法国等资产风险溢价
美国银行指出，法国经济政策的不确定性持续上升，融资环境趋紧，给国内前景带来了明显的风险。出现悬浮议会的风险可能比我们之前想象的要高。这不仅包括频繁的政府改革和明年夏天可能举行的新选举，甚至还包括2025年初可能出现的预算冻结。虽然出现这种情况的可能性可能看起来很低，但我们不能排除这种风险造成至少暂时的市场恐慌。法国一直是欧盟一体化构想产生和实现的关键引擎。出现悬浮议会，甚至是一个临时的技术性政府，将限制法国在这个方向上的领导能力。而极右翼政府可能会完全阻止进一步融合的可能性。我们仍然认为，市场可能不仅要重新评估法国资产风险溢价，还要更持久地重新评估泛欧元区资产风险溢价。
高级研究策略师MichaelBrown：本周非农影响有多大？回顾鲍威尔说过的这句话
预计6月非农就业人数将增加19万人，较5月份的27.2万人有所放缓，这一增长速度将低于3个月平均就业增长速度，也低于就业增长与劳动力规模增长保持同步所需的“盈亏平衡”就业增速。另外，预计失业率将稳定在4.0%，而平均时薪增速将从0.4%降至0.3%。无论如何，周五就业报告对政策的影响可能相对有限。显然，FOMC双重使命中的通胀方面在决定首次降息的时机方面继续占据优先地位，鲍威尔此前曾指出，只有“意想不到的”劳动力市场疲软才会引发政策反应。考虑到下周的独立日假期，就业数据对市场的影响也可能比往常更为温和。此外，鲍威尔和欧洲央行行长拉加德周二的发言将受到密切关注，尽管他们都不太可能预先承诺政策路径，而是选择依赖数据的政策制定路线。
盛宝银行:英镑也可能面临风险
由于经济稳定、收益率高、英国央行降息的紧迫性不强以及对政治稳定的预期，英镑一直是G10货币中表现最好的。然而，如果英国工党的优势在7月大选中没有预期的那么强劲，这种自满情绪可能会受到挑战。值得注意的是，英国改革党的民调支持率一直上升，而工党多数席位的减少可能导致市场定价更高的英国资产风险溢价。
如果市场在英国大选后的反应遵循“买谣言，卖事实”的模式，英镑也可能面临风险。此外，如果英国央行在选举后的几周内采取更为温和的基调，为首次降息铺平道路，英镑将面临下行风险。
然而，英镑可能有支撑，特别是如果法国和英国的选举结果分歧很大的话，即英国的政治和财政稳定与欧元区的不稳定态势形成鲜明对比，这表明欧元兑英镑中期阻力最小的路径可能会走低。
