本周美元指数表现强劲，上涨十分之九，并与107.00关口作斗争，因为市场情绪试探性地转向避险美元。下周将继续以美国为中心关注市场：美国采购经理人指数（PMI）数据将于周一公布，但下周的关键事件将是周三美联储（Fed）的2024年最终利率呼吁。市场普遍预期美国将连续第三次降息25个基点，但近期美国通胀指标的上升可能开始挑战市场对2025年继续降息计划的希望。下周五将更新美国11月核心个人消费支出价格指数（PCEPI）通胀数据，为紧张的一周画上句号。欧洲央行 （ECB） 行长克里斯蒂娜·拉加德 （Christine Lagarde） 将于周一发表一系列露面。尽管如此，由于欧洲央行行长拉加德坚持采用一种常见的、舒缓的叙述，因此不太可能有有意义和可操作的声音。在一周几乎没有有意义的英国经济数据之后，英镑匆忙发布回归。英国 PMI 数据将于周一公布，随后是周二的英国劳动力数据，周三的英国消费者价格指数 （CPI） 通胀，最后是周四英格兰银行 （BoE） 的新一轮利率呼吁。预计英国央行将以 7 比 2 的投票结果支持暂时保持利率稳定。

  外汇市场：美元指数本周持续上涨，收于106.94，为连续第二周收涨，CPI数据表现符合预期，同时表明通胀回落进程受阻，2025年的降息前景仍不明朗，“强美元”基调并未发生改变。非美货币方面，在美元走高的压制下，欧元、英镑、澳元本周均录得下跌。瑞士央行意外大幅降息50个基点，美元兑瑞郎录得上涨，止步两周连跌。因知情人士透露日本央行下周或不加息，日元出现巨震行情，本周录得连续第二周上涨。

  黄金市场：现货黄金本周整体先涨后跌，收于2648.28美元/盎司，受地缘政治紧张局势升温，以及美联储下周将进行第三次降息的预期支撑，现货黄金周四亚盘最高涨至2726美元/盎司，随后投资者开始获利了结，金价转跌并失守2700美元关口。另外，周三亚盘，金银出现较大的期现价差，金融机构认为市场流动性问题是“罪魁祸首”。

  原油市场：国际油价本周整体上涨，原因包括叙利亚局势给中东带来更多不确定性，市场预计全球最大买家中国和欧洲的原油需求将上升，以及欧盟同意对俄罗斯石油出口实施新一轮制裁，可能会使全球原油供应趋紧。但是，欧佩克下调全球原油需求增速预期，为连续第五个月下调。

  本周要闻回顾

  欧洲央行降息25个基点，为进一步降息敞开大门

  周四，欧洲央行进行今年第四次降息，政策声明删除了将利率保持“足够限制性”的说法，为未来进一步降息敞开大门，因为通胀接近其目标，经济依然疲弱。该行还下调了今明两年的经济和通胀预测。

  欧洲央行三大关键利率下调25个基点，存款利率从3.25%下调至3.0%。欧洲央行表示，金融环境有所缓解，最近的降息降低了企业和家庭的借款成本，但金融环境依然紧俏，因为货币政策仍然是限制性的，过去的加息仍在传导到未偿还的存量信贷。

  行长拉加德表示，经济增长面临下行风险，通胀近期将在当前水平波动，然后稳定在2%的中期目标，但存在双重风险。本次会议考虑了降息50个基点，但管委会最终一致认为25个基点是正确选择，后续将继续根据数据在逐次会议上作出决定。

  其它央行动态方面，澳洲联储将基准利率维持在4.35%不变，为连续第九次会议按兵不动，符合市场预期。瑞士央行意外大幅降息50个基点，为连续第四次降息，而市场普遍预期降息25个基点。加拿大央行将政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，符合市场预期，年内累计降息175个基点。

  美国CPI连续两个月回升，但降息预期仍升温

  周三数据显示，美国11月未季调CPI同比录得2.7%，连续第二个月走高，环比录得0.3%，为4月份以来的最大涨幅。未季调核心CPI同比录得3.3%，环比录得0.3%。

  CPI数据公布后，掉期交易员加大了对美联储在2025年底前降息的押注。他们现在预计，到那时将累计降息87个基点，这意味着美联储下周降息25个基点；2025年还将再降息两次左右，每次25个基点，这比美联储官员在9月份最新的季度点阵图中提出的四次要少。

  叙利亚阿萨德政权垮台后，中东地缘政治博弈进入新阶段

  据克里姆林宫消息人士透露，叙利亚总统巴沙尔·阿萨德及家人已抵达莫斯科，俄罗斯为其提供避难。同时，叙利亚反对派武装领导人承诺确保俄罗斯在叙利亚军事基地与外交机构的安全。俄方还与叙反对派代表展开接触，为叙利亚局势可能的权力过渡做准备。

  反对派授权“叙利亚救国政府”的穆罕默德·巴希尔组建叙利亚过渡政府。“叙利亚救国政府”由叙反对派成立，巴希尔担任其总理。

  本周，以色列地面部队首次公开越过以叙非军事区边境进入叙利亚，这是自第四次中东战争以来的首次行动，标志着以色列对叙政策的重大转变。以色列军方近日对叙境内320个战略目标实施打击，摧毁约70%的叙利亚军事力量，并在戈兰高地边境军事缓冲区持续部署部队。

  以军官员透露，随着叙利亚阿萨德政权接近瓦解，以色列正筹备进一步打击伊朗核设施的行动。以军认为，伊朗或将利用孤立局势加速核计划推进。当前，以色列已摧毁叙防空系统，为可能的空袭扫清障碍。

  此外，美国正重新审视与叙利亚反对派组织的关系。一位匿名美政府高级官员表示，美国可能将“沙姆解放组织”从恐怖组织名单中移除，以促进合作，支持叙利亚过渡进程。这一调整反映了美国在中东复杂局势中的现实考量。

  日本央行下周或不加息，日元巨震

  据外媒本周报道，日本央行认为在加息方面继续等待的成本不高，下周可能倾向于维持利率不变。

  官员们认为再次加息只是时间问题，但五位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行下周倾向于维持利率不变，因决策者倾向于花更多时间审视海外风险和明年薪资涨幅的线索。若下周不加息，则将增加明年1月或3月加息的可能性。

  消息人士还称，日本央行内部对最终决定没有达成共识，委员会中的一些人仍然认为日本已经满足了12月加息的条件。虽然许多决策者似乎并不急于扣动扳机，但如果美联储下周的会议再次引发日元暴跌，进而加剧通胀压力，日本央行也有可能赞成加息。

  特朗普：于我而言，股市就是一切

  12月13日，美国当选总统特朗普在纽约证券交易所敲响周四的开市钟，当天他被《时代》杂志评为2024年度人物。敲钟后，特朗普在接受采访时将近期股市的上涨归功于自己击败了拜登，他表示，“对我来说，股市就是一切。这非常重要。”

  另外，据华尔街日报本周报道，特朗普团队考虑裁撤联邦存款保险公司。他的顾问们据悉还询问了正在考虑出任联邦存款保险公司以及美国货币监理署（OCC）相关职位的提名人，是否可以将存款保险业务并入财政部。

  不过，任何裁撤联邦存款保险公司或其他任何机构的提议都需要国会采取行动。联邦存款保险公司的存款保险业务被视作近乎神圣不可侵犯的。任何哪怕只是有可能破坏人们对存款保险认知的举动，都可能迅速在银行业引发连锁反应，而且在危机期间，还可能加剧客户的恐慌情绪。

  中共中央政治局会议：稳住楼市股市、扩大内需

  会议认为，今年经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。会议强调，做好明年经济工作，要实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

  中央经济工作会议：实施更加积极有为的宏观政策，提高财政赤字率

  中央经济工作会议在北京举行。会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议确定，明年要抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务。