导致货币升值的原因：

（一）人民币升值的内部原因

首先，我国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因，中国外汇储备总体规模在2006年2月底首次超过日本，位居全球第一、中国2009年外汇储备余额突破两万亿美元，达到2.399万亿美元，领先全球各先进国家。因此不可避免地面临美国和其他贸易伙伴国要求人民币升值的压力。

其次，中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础。根据经济学理论，一个国家长期的经济增长，必定会引起该国货币的走强。我国改革开放已经走过了34年，经济处在长期的增长状态，人民币走强也是必然的。但是在目前，我国经济的连年增长，外贸顺差和高额的外汇储备使得西方的一些大国感到了不安，他们不断给人民币升值施加压力。

再者，随着中国经济的发展壮大，国际贸易市场所占份额比重逐步扩大，对外贸易出现强劲势头，西方国家的贸易保护主义和“中国威胁论”使中国的对外贸易摩擦愈演愈烈，涉及的产品和范围广泛，成为遭遇反倾销的最大受害国。根据商务部统计，2006年共有25个国家和地区对我国发起“两反两保”调查86起，同比增长37%，涉案金额20．5亿美元。西方国家为保护本国产业发展，也要求人民币升值，抑制中国廉价产品竞价倾销国外市场，减少贸易摩擦。

最后，美元持续贬值是导致人民币对美元升值步伐加快的主要因素，在人民币参照的一篮子货币中，美元是最主要的组成部分。美国的次贷危机爆发以来，美元持续走软，包括人民币在内，欧元、日元等货币均面临升值压力。而美联储的连续降息使中美利差进一步“倒挂”，加大了人民币的升值压力。

（二）人民币升值的外部原因

人民币升值首先是来自美国的压力。美国政府认为，中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，中国故意低估人民币币值，向美国大量出口廉价产品，抢走了美国的市场和就业机会，造成美国经济增长缓慢，失业率增加，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值以此来缓解现状。

然而，美国外贸逆差的剧增是由其对外直接投资过大、个人消费支出远高于储蓄等多种因素造成的，单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。并且我国的经济结构和美国是互补的，我国出口的主要为劳动密集型产品，这些产品在劳动力相对短缺、劳动力价格相对昂贵的美国已经不生产。这些产品接近生活必需品，其价格弹性低，人民币如果升值，美国要么以比较高的价格继续从中国进口，要么从其他国家以更高价格进口，不管怎样，美国总的贸易逆差会增加而不是减少。而且这些生活必需品的价格提高后，美国的内需会降低，增长会放缓，失业问题可能更严重。其次是来自日本的压力。

由于90年代以来日本经济进入了漫长的萧条期，物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高，日本政府认为中国商品低价向国外销售，不仅使日本的经常项目处于逆差状态，也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁，此外近年来关于“亚元”问题的讨论已越来越热，谁能成为未来亚元的主导，已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振，日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。而中国由于经济高速增长，已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”，因此人民币的价值日趋明显，在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”，导致日本对此忧心忡忡。

因此，日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态并且想通过人民币升值，打垮人民币对日元的挑战，确保日元的未来主导地位。再次是来自欧盟的压力。欧盟经济务委员瑞恩在2010年4月17日称，人民币应升值，以帮助缓解全球经济失衡，这对全球经济及中国本身的经济都非常重要。欧盟决策者普遍认为，人民币汇率被低估，从而令中国获得贸易优势，并导致全球范围内的储蓄和贸易失衡问题。但欧盟要求人民币升值的另一个隐蔽原因在于美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值，由于近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品出口的成本上升，企业出现亏损，于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。