2012年国际收支平衡表分析：

一、我国国际收支状况

2012年前三季度，我国涉外经济活动实现平稳增 长，国际收支交易总规模较2011年同比增长6.29%。国 际收支趋向更加平衡，经常项目顺差1480亿美元，同 比增长4.74%，与GDP之比为3%；资本和金融项目逆 差368亿美元，同比下降1.15倍。

二、经常项目分析

（一）2001-2012年上半年经常项目整体趋势状况

二、经常项目分析

（二）货物贸易 1. 货物贸易增速放缓，外贸依存度降低。 2. 出口增速快于进口。

单位：亿美元

贸易进出口总量 （27859） 较2011 较2011 年增长 年增速

6% -19%

进出口 货物贸易顺差 （2157） 较2011 占GDP 进口 出口 年增长 比重 增长 增长 25% 4% 5% 7%

二、经常项目分析

（三）服务贸易 1. 服务贸易增速同 样放缓。 2. 服务贸易逆差大 幅上升的主要原因是 运输和旅游项目的逆 差，特别是旅游项目 逆差。

单位：亿美元 服务贸易总规模 （3463） 服务贸易逆差 （-700）

同比 同比 占货 运输项 旅游 增长 增速 物贸 目逆差 项目 易 逆差 12% -9% 12% -348 -408

三、资本与金融项目分析

（一）2001-2012年上半年资本与金融项目趋势

三、资本与金融项目分析

（二）直接投资 1. 直接投资顺差依然是我国国际收支 顺差的主要来源。 2. 我国直接投资顺差直接来源于外国 在华直接投资顺差，我国在外直接投资 表现为逆差。 3. 我国在外直接投资流出和净流出均 表现为大幅增长。

三、资本与金融项目分析

（三）证券投资 1. 证券投资继续保持顺差且增幅较大。 2. 境外对我国证券投资活跃。

外国在华证券 投资净流入 证券投资 净流入

净流入298亿美元，同比增长1.18倍

境外对我国证 券投资净流入

境外对我国证券投资流入335亿美元， 同比上升78%，流出37亿美元，同比 下降28%

净流入250亿 美元，较上年 同比增长36%

我国对外证券 投资净流出

净流出47亿美元，同比下降2倍

四、其他投资

（一）其他投资逆差主要来源于资产项目逆差。

（二） 2012年前三季度，其他投资逆差总额为 1935亿美元，资产项目净流出1906亿美元，占 全部其他投资逆差的99%。在资产项目中，贸易 信贷、贷款和货币和存款这三个项目分别占24%、 33%和47%。负债项目中各自项目净流出入基本 持衡。

五、储备资产分析

（一）2001-2012年上半年外汇储备趋势

五、储备资产分析

储备资产项目的差额变动直接来源于外 汇资产的差额变动。2012年前三季度， 储备资产净流出624亿美元，外汇资产净 流出639亿美元，而外汇资产的流出主要 发生在第一季度。

六、国际收支形势展望

当前，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓，符 合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。随 着人民币汇率形成机制不断完善，以及央行外汇干预 大幅减少，我国经常项目顺差、资本项目逆差的国际 收支平衡格局将成为常态，有利于推进藏汇于民。在 世界经济缓复苏、国际金融动荡加剧的背景下，我国 作为开放程度越来越高的经济体，跨境资本流动受到 影响在所难免。当国际收支、人民币汇率趋向合理均 衡水平后，跨境资本双向波动也不可避免。我国经济 增长相对较快、货物贸易持续顺差、外汇储备规模雄 厚，且外资主要是稳定性较高的直接投资而非波动性 较大的证券投资，能够承受跨境资本流动的冲击。