中国如何应对全球量化宽松?
中国如何应对全球量化宽松?中国社科院世界经济与政治研究所研究员张斌表示,应对新一轮的全球量化宽松政策的政策手段包括以下几个方面:
首先,积极对冲短期资本流动对国内基础货币供给的冲击,保持国内货币政策稳定。发达国家量化宽松政策会刺激大宗商品价格上涨,而进口大宗商品价格上涨究竟在多大程度上传递到国内,最终还是取决于国内的货币条件。保持国内货币政策稳定是预防新一轮价格上涨的核心保障。考虑到中国经济政策对国际大宗商品价格举足轻重的影响地位,保持国内货币政策稳定同时也有利于预防进口大宗商品价格进一步上涨。
其次,利用减税、放松市场准入等措施,降低进口大宗商品价格上涨对中国经济供给面带来的负面冲击。进口大宗商品价格会进一步恶化国内企业生存条件,需要为企业减负。最好的手段是兼顾长短期利益的减税、放松市场准入等措施。
再次,提高人民币汇率弹性空间。如果面临新一轮的短期资本流入冲击,提高人民币汇率弹性会起到两方面的积极影响,一是通过汇率自身的波动削弱投机资本的继续流入;二是降低进口商品价格。
最后,呼吁推进国际货币体系改革,特别是呼吁储备货币发行国考虑其货币政策的外溢效应,加强货币纪律。
当然,要想彻底改变中国货币政策受制于人的状况,其中最根本的是要实施新型工业化战略,进一步优化产业结构和产品结构等。各级政府尤其应注意进口替代型产业的发展,诸如替代型能源、机械产品等,扩大对石油等大宗商品的进口,尽快建立起能源储备机制。同时,最重要的是发展国内相关产业,从而解决经济不平衡的风险,减轻输入型通胀的压力。特别要增加农业投入,加大对于农业生产的补贴,努力增加粮油肉菜等基本生活必需品的生产,强化市场监管,缓解食品类价格的上涨压力。
此外,中国应推动中欧经济合作,同时加强与印度、巴西、俄罗斯的协调,要求美日控制美元贬值速度。印度巴西俄罗斯等国家虽然不是美国的主要目标,但也受到美国“四次量化宽松”的冲击,通胀和热钱压力很大。如果这些国家能联手合作,一方面可以缓解中国所受的压力, 另一方面可对美日推动的贬值政策形成牵制,避免货币战争恶化。