公开市场政策的特点与效果是什么？

一是主动性，表现为公开市场操作是由中央银行主动进行的，其操作时机、规模的大小全由中央银行自己控制。

二是灵活性，表现为中央银行既可以在公开市场上进行经常性、连续性的操作，也可以对经济、金融运行中的突发情况做出迅速反应，还可以在自己操作出现失误时，立即逆向调整进行矫正。

三是微调性，表现为中央银行在操作公开市场业务时能恰到好处地把握规模，无论想要商业银行准备金或基础货币发生多么微小的变动，中央银行都可以通过相应度量的证券买卖来完成。公开市场政策的效果：

（1）能够调节银行准备金，从而影响信贷规模和货币供应量。

（2）能够影响证券的价格和收益。

（3）能够影响利率水平和结构。中央银行买卖证券客观上是向社会注入或回笼货币，社会货币量一般将发生变化，因此，必将引起市场利率水平的波动。