在浮动汇率制下，外汇汇率的变化是非常激烈的。所有的信息都传到外汇市场，各种因素相抵、相合后决定着汇率，在分析外汇汇率变动方面,通货膨胀、利率、国际政治经济开势等都是驱使汇率变化的重要因素。最基本的理论是购买力平价论，其内容是汇率由货币与货币购买力比率来决定。比如，在中国花6元钱可以买到的商品，在美国要花1美元，这样就可以认为1美元相当于6元人民讪。但是，在中国这种商品价格上升到12元人民币，那么人民币的价值就降为1美元=12元人民币。反之，如果该种商品的价格下降到5元人民币，那么人民币的价值就升到1美元=5元人民币，那么人民币的价值就升到1美元=5元人民币，即美元/人民币汇率为1：5。

　　从上可看出，最重要的是商品的价格。如果推而广之以全国的物价水平为尺度来看购买力的话，可以认为物价水平反映到外汇汇率上。即：在货币膨胀的国家，其购买力是低下的，外汇汇率是下降的。这种认识有利于寻到能长期稳定的外汇汇率水平，但沿不能充分说明短期汇率的变动。

　　解释每天的汇率变动一种极为单纯的观点是，由外汇市场上的供求平衡来决定汇率。如果外汇市场卖出美元买入日元的势头增强，汇率就变成日元升值美元贬值的局面。

　　作为决定货币供求关系的因素，其中重要的是贸易收支动向以及利率差等。尤其是利率差最近要比以往更受人们的重视。例如，美国的利率如果高于日本，那么日本的投资者就会积极购买美国的债券等。一旦来自日本的对美国债券投资的增加，那么在外汇市场上卖出日元买入美元调的压力就增大。

　　因此，要集中地关注各国的货币膨胀动向，金融政策等。如果美国货币膨胀得过头。那么美国的货币当局就有可能要提高利率：美国的利率一上升，可以想象出美国债券投资就开始活跃)美元将升值。即：货币膨胀长时期地使货币价值下降;从短期来看，反而也有可能出现使货币价值提高的动向。要准确把握短期外汇汇率变动的趋势，最重要的是现在的外汇汇率最受人们重视的因素是什么?要预先把握这方面的情况。