今日市场信号：美联储上演“鹰鸽大战” 高盛警告美元将全面走弱
admin 2024-09-24 18:00:03
9月24日，周二亚市盘中，美元指数压制在101下方。
周一，美元指数小幅走高，数据显示美国经济活动保持稳定，而欧元区企业活动大幅萎缩，从而打压欧元/美元。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘上涨0.21%，至100.94，盘中最高一度涨至101.23。
根据标普全球的调查，欧元区本月商业活动大幅收缩，该货币区主要的的服务业陷入停滞，而制造业的衰退则加速。
疲软的欧元区数据支持市场对欧洲央行今年进一步降息的预期，目前市场预计欧洲央行在10月会议上降息至少25个基点的机率约为77%。
相比之下，美国9月的商业活动保持稳定，但商品和服务的平均价格以6个月来最快速度上涨，这可能表明未来几个月通胀将加速。
标普全球表示，其追踪制造业和服务业的美国综合PMI指数，9月为54.4，与8月终值54.6相比变化不大，该指数高于50表明经济扩张。
SimplifyAssetManagement投资组合经理兼首席策略师MichaelGreen表示：“我们主要关注的是利率预期，大多数人预期美联储将在降息方面领先且相对更激进，从历史上看这是合理的解读。任何可能导致市场重新定价接近美联储政策的情况，都可能至少为美元带来一些好处。”
亚洲市场
日本财务大臣铃木俊一周二表示，他正在“监测央行货币政策的影响”。
铃木表示，他“预计日本央行（BoJ）将实施适当的货币政策，同时与政府密切合作。
日本制造业采购经理人指数从49.8小幅下降至49.6，连续第三个月处于负值区域。另一方面，服务业的采购经理人指数（PMI）从53.7小幅上升至53.9，有所缓解。综合采购经理人指数从52.9下滑至52.5，表明增长势头略有减弱。
S&PGlobalMarketIntelligence经济学家UsamahBhatti指出，日本私营部门的扩张持续到第三季度，但速度较慢。扩张仍然以服务业为主导，该行业出现了五个月来最强劲的增长，而制造业产出在三个月内第二次回落为收缩。
Bhatti还强调，投入成本通胀已降至六个月低点，制造业和服务业公司都报告了较软的成本压力。然而，随着9月份产出价格通胀略有上升，服务提供商越来越多地将更高的成本转嫁给客户。对未来的信心仍然乐观，但整体情绪已降至2022年4月以来的最低水平。
欧洲市场
英国9月份经济增长出现放缓迹象，制造业采购经理指数从52.5下滑至51.5，而服务业采购经理指数从53.7下降至52.8。因此，PMI综合指数也从53.8降至52.9，表明整体活动略有放缓。
S&PGlobalMarketIntelligence首席商业经济学家ChrisWilliamson指出，这些数据带来了“令人鼓舞的消息”，表明经济增长强劲，通胀压力正在降温。他强调，英国经济似乎正在走向“软着陆”，因为通胀似乎正在缓解，而英国央行不需要进一步大幅加息。
虽然制造业和服务业的产出增长均有所放缓，但威廉姆森淡化了担忧，称调查数据仍与第三季度GDP增长约0.3%一致，与英国央行的预测一致。服务业通胀降温目前处于2021年2月以来的最低水平，这一点尤为明显。这一进展使英国央行2%的通胀目标更近了一步，并支持了在2024年底前进一步降息的可能性。
欧元区经济活动在9月份显示出进一步疲软的迹象，因为制造业和服务业都在苦苦挣扎。PMI制造业指数从45.8降至44.8，为9个月低点，而服务业采购经理指数从52.9降至50.5，为7个月低点。因此，PMI综合指数重新陷入收缩，农场指数下跌51.0至48.9，为八个月来的最低水平。
HCOB首席经济学家CyrusdelaRubia表示，人们越来越担心欧元区“正在走向停滞”。9月份综合采购经理人指数（PMI）的下降是15个月来的最大降幅。这种减弱的势头尤其令人担忧，因为新订单和积压订单都在迅速减少，这表明经济可能会进一步恶化。
尤其是制造业，目前已连续第27个月陷入衰退。制造业的裁员速度加快，裁员速度为2020年8月以来最快。即使是曾经是增长亮点的服务业，现在也显示出降温的迹象，就业增长连续第四个月几乎持平。
投入和产出价格通胀有所缓解，尤其是在服务业。delaRubia指出，由于经济持续收缩，10月降息的可能性“很可能摆在桌面上”。
德国的经济前景恶化，最新的PMI数据显示制造业和服务业持续疲软。9月份制造业采购经理人指数从42.4降至40.3，创下12个月新低。服务业采购经理人指数从51.2降至50.6，为六个月低点。PMI综合采购经理人指数从48.4降至47.2，为7个月低点。
汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia对制造业不断加深的低迷发表评论，他说：“早日复苏的希望已经破灭”，因为产出以一年来最快的速度暴跌，新订单崩溃。该行业的困境导致了大量裁员，几家主要汽车供应商宣布裁员。
这些令人担忧的制造业趋势现在开始影响德国传统上强劲的服务业。DelaRubia警告说，服务提供商的活动增长已连续四个月放缓，逐渐趋于停滞。
技术性衰退似乎已经“根深蒂固”。根据HCOB的Nowcast数据，德国经济在第二季度收缩-0.1%之后，预计第三季度将萎缩-0.2%。
法国经济在9月份急剧下滑，服务业采购经理人指数从55.0大幅下降至48.3，创下六个月低点。更广泛的综合采购经理人指数也从53.1降至47.4，创下八个月低点，表明经济重新转向收缩。虽然制造业采购经理人指数从43.9小幅上升至44.0，但仍处于收缩区域。
汉堡商业银行（HamburgCommercialBank）经济学家塔里克·卡迈勒·乔杜里（TariqKamalChaudhry）表示，8月份的强劲增长是短暂的，这种飙升主要是由“与奥运会相关的异常现象”推动的，这种异常现象已经消散了。他指出，制造业的情况继续陷入困境，就像前几个月一样。
乔杜里指出，他们的Nowcast预测法国经济在第三季度“接近停滞”，使法国与其他面临重大增长挑战的欧元区经济体保持一致。
美国市场
美国制造业采购经理人指数从47.9降至47.0，创下15个月新低。服务业采购经理人指数从55.7小幅下滑至55.4，而综合采购经理人指数从54.6小幅下降至54.4，表明经济持续增长，但增速放缓。
S&PGlobalMarketIntelligence首席商业经济学家ChrisWilliamson指出：“数据表明，在强劲的服务业推动下，第三季度经济的年化增长率为2.2%。
然而，不断上升的通胀压力令人担忧，商品和服务的价格以六个月来最快的速度上涨。服务业的投入成本，尤其是工资，已经飙升至一年来的最高水平。
“FOMC可能需要谨慎地实施进一步降息，”Williamson补充道。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（AustanGoolsbee）隔夜在一次活动中表示，随着美联储将重点从通胀转向就业担忧，美联储可能会“明年实施更多降息”。
Goolsbee进一步指出，为避免劳动力市场的潜在中断，必须采取积极主动的方法。“等到问题出现是不现实的，”他说，并强调美联储需要避免在管理经济风险方面“落后于曲线”。
虽然最初降息的时机可能不太重要，但Goolsbee强调了“长弧观点”的重要性，以确保为通胀和就业提供有利条件。他指出，“未来需要大幅下降利率”以维持经济稳定。
在昨天的一次讲话中，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（RaphaelBostic）阐明了他对上周降息50个基点的支持，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期。
“通胀进展和劳动力市场降温的速度比我在夏初想象的要快得多，”博斯蒂克评论道。他现在看到了一条比预期更早实现货币政策正常化的道路。
博斯蒂克承认，他对通胀的“剩余担忧”可能导致他赞成小幅降息。然而，他补充说，降息25个基点“将掩盖劳动力市场疲软日益增长的不确定性”。
周一，美元指数小幅走高，数据显示美国经济活动保持稳定，而欧元区企业活动大幅萎缩，从而打压欧元/美元。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘上涨0.21%，至100.94，盘中最高一度涨至101.23。
根据标普全球的调查，欧元区本月商业活动大幅收缩，该货币区主要的的服务业陷入停滞，而制造业的衰退则加速。
疲软的欧元区数据支持市场对欧洲央行今年进一步降息的预期，目前市场预计欧洲央行在10月会议上降息至少25个基点的机率约为77%。
相比之下，美国9月的商业活动保持稳定，但商品和服务的平均价格以6个月来最快速度上涨，这可能表明未来几个月通胀将加速。
标普全球表示，其追踪制造业和服务业的美国综合PMI指数，9月为54.4，与8月终值54.6相比变化不大，该指数高于50表明经济扩张。
SimplifyAssetManagement投资组合经理兼首席策略师MichaelGreen表示：“我们主要关注的是利率预期，大多数人预期美联储将在降息方面领先且相对更激进，从历史上看这是合理的解读。任何可能导致市场重新定价接近美联储政策的情况，都可能至少为美元带来一些好处。”
亚洲市场
日本财务大臣铃木俊一周二表示，他正在“监测央行货币政策的影响”。
铃木表示，他“预计日本央行（BoJ）将实施适当的货币政策，同时与政府密切合作。
日本制造业采购经理人指数从49.8小幅下降至49.6，连续第三个月处于负值区域。另一方面，服务业的采购经理人指数（PMI）从53.7小幅上升至53.9，有所缓解。综合采购经理人指数从52.9下滑至52.5，表明增长势头略有减弱。
S&PGlobalMarketIntelligence经济学家UsamahBhatti指出，日本私营部门的扩张持续到第三季度，但速度较慢。扩张仍然以服务业为主导，该行业出现了五个月来最强劲的增长，而制造业产出在三个月内第二次回落为收缩。
Bhatti还强调，投入成本通胀已降至六个月低点，制造业和服务业公司都报告了较软的成本压力。然而，随着9月份产出价格通胀略有上升，服务提供商越来越多地将更高的成本转嫁给客户。对未来的信心仍然乐观，但整体情绪已降至2022年4月以来的最低水平。
欧洲市场
英国9月份经济增长出现放缓迹象，制造业采购经理指数从52.5下滑至51.5，而服务业采购经理指数从53.7下降至52.8。因此，PMI综合指数也从53.8降至52.9，表明整体活动略有放缓。
S&PGlobalMarketIntelligence首席商业经济学家ChrisWilliamson指出，这些数据带来了“令人鼓舞的消息”，表明经济增长强劲，通胀压力正在降温。他强调，英国经济似乎正在走向“软着陆”，因为通胀似乎正在缓解，而英国央行不需要进一步大幅加息。
虽然制造业和服务业的产出增长均有所放缓，但威廉姆森淡化了担忧，称调查数据仍与第三季度GDP增长约0.3%一致，与英国央行的预测一致。服务业通胀降温目前处于2021年2月以来的最低水平，这一点尤为明显。这一进展使英国央行2%的通胀目标更近了一步，并支持了在2024年底前进一步降息的可能性。
欧元区经济活动在9月份显示出进一步疲软的迹象，因为制造业和服务业都在苦苦挣扎。PMI制造业指数从45.8降至44.8，为9个月低点，而服务业采购经理指数从52.9降至50.5，为7个月低点。因此，PMI综合指数重新陷入收缩，农场指数下跌51.0至48.9，为八个月来的最低水平。
HCOB首席经济学家CyrusdelaRubia表示，人们越来越担心欧元区“正在走向停滞”。9月份综合采购经理人指数（PMI）的下降是15个月来的最大降幅。这种减弱的势头尤其令人担忧，因为新订单和积压订单都在迅速减少，这表明经济可能会进一步恶化。
尤其是制造业，目前已连续第27个月陷入衰退。制造业的裁员速度加快，裁员速度为2020年8月以来最快。即使是曾经是增长亮点的服务业，现在也显示出降温的迹象，就业增长连续第四个月几乎持平。
投入和产出价格通胀有所缓解，尤其是在服务业。delaRubia指出，由于经济持续收缩，10月降息的可能性“很可能摆在桌面上”。
德国的经济前景恶化，最新的PMI数据显示制造业和服务业持续疲软。9月份制造业采购经理人指数从42.4降至40.3，创下12个月新低。服务业采购经理人指数从51.2降至50.6，为六个月低点。PMI综合采购经理人指数从48.4降至47.2，为7个月低点。
汉堡商业银行首席经济学家CyrusdelaRubia对制造业不断加深的低迷发表评论，他说：“早日复苏的希望已经破灭”，因为产出以一年来最快的速度暴跌，新订单崩溃。该行业的困境导致了大量裁员，几家主要汽车供应商宣布裁员。
这些令人担忧的制造业趋势现在开始影响德国传统上强劲的服务业。DelaRubia警告说，服务提供商的活动增长已连续四个月放缓，逐渐趋于停滞。
技术性衰退似乎已经“根深蒂固”。根据HCOB的Nowcast数据，德国经济在第二季度收缩-0.1%之后，预计第三季度将萎缩-0.2%。
法国经济在9月份急剧下滑，服务业采购经理人指数从55.0大幅下降至48.3，创下六个月低点。更广泛的综合采购经理人指数也从53.1降至47.4，创下八个月低点，表明经济重新转向收缩。虽然制造业采购经理人指数从43.9小幅上升至44.0，但仍处于收缩区域。
汉堡商业银行（HamburgCommercialBank）经济学家塔里克·卡迈勒·乔杜里（TariqKamalChaudhry）表示，8月份的强劲增长是短暂的，这种飙升主要是由“与奥运会相关的异常现象”推动的，这种异常现象已经消散了。他指出，制造业的情况继续陷入困境，就像前几个月一样。
乔杜里指出，他们的Nowcast预测法国经济在第三季度“接近停滞”，使法国与其他面临重大增长挑战的欧元区经济体保持一致。
美国市场
美国制造业采购经理人指数从47.9降至47.0，创下15个月新低。服务业采购经理人指数从55.7小幅下滑至55.4，而综合采购经理人指数从54.6小幅下降至54.4，表明经济持续增长，但增速放缓。
S&PGlobalMarketIntelligence首席商业经济学家ChrisWilliamson指出：“数据表明，在强劲的服务业推动下，第三季度经济的年化增长率为2.2%。
然而，不断上升的通胀压力令人担忧，商品和服务的价格以六个月来最快的速度上涨。服务业的投入成本，尤其是工资，已经飙升至一年来的最高水平。
“FOMC可能需要谨慎地实施进一步降息，”Williamson补充道。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（AustanGoolsbee）隔夜在一次活动中表示，随着美联储将重点从通胀转向就业担忧，美联储可能会“明年实施更多降息”。
Goolsbee进一步指出，为避免劳动力市场的潜在中断，必须采取积极主动的方法。“等到问题出现是不现实的，”他说，并强调美联储需要避免在管理经济风险方面“落后于曲线”。
虽然最初降息的时机可能不太重要，但Goolsbee强调了“长弧观点”的重要性，以确保为通胀和就业提供有利条件。他指出，“未来需要大幅下降利率”以维持经济稳定。
在昨天的一次讲话中，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（RaphaelBostic）阐明了他对上周降息50个基点的支持，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期。
“通胀进展和劳动力市场降温的速度比我在夏初想象的要快得多，”博斯蒂克评论道。他现在看到了一条比预期更早实现货币政策正常化的道路。
博斯蒂克承认，他对通胀的“剩余担忧”可能导致他赞成小幅降息。然而，他补充说，降息25个基点“将掩盖劳动力市场疲软日益增长的不确定性”。
